Los venezolanos pueden estar contentos, por primera vez en la historia del país hay más de 100 billones de bolívares circulando en la economía. Nunca habíamos sido tan ricos, nunca habíamos tenido tanto dinero. Ahora que hay más dinero que nunca circulando, seguramente debemos ser más ricos que antes. ¿O no?

Liquidez Monetaria (M3) en billones de bolívares según el Banco Central de Venezuela (hacer click para ver la imágen más grande)

Los datos del banco central señalan que para el 17 de noviembre pasado, la cantidad dinero en circulación casi alcanza los 110 billones de bolívares, o poco más de 70% más que en noviembre de 2005. La inyección de liquidez en la economía se ha acelerado estrepitosamente durante las últimas semanas, registrando aumentos de 3,7% semanal en promedio. Es una premisa de la economía política venezolana que los años de campaña electoral son años de aumento del gasto público. Estos aumentos son financiados en parte por la bonanza petrolera y en parte por la irresponsable monetización a manos del banco central (léase: imprimir billetes). Desde luego, desde la llegada al poder de los revolucionarios bolivarianos y la entronización del paradigma de la "democracia participativa", en Venezuela hay elecciones prácticamente cada año, lo cual quiere decir que cada año el gobierno está en la obligación de repartir a diestra y siniestra. Y no hay mejor forma de repartir dinero que imprimir el dinero a repartir (en contraste con el resto de la gente común, que tiene que producir antes de regalar).

Para poner las cifras en su debido contexto, considere que el banco central (Reserva Federal) de los Estados Unidos de América, la economía más grande del mundo, ha estado aumentando la liquidez monetaria (la cantidad de dólares en circulación) en el orden del 7 al 8% anual y con ello está poniendo al gigante del norte al borde de una crisis hiperinflacionaria, con el dólar perdiendo cada día que pasa lo poco de confianza que los mercados internacionales todavía le tienen al billete verde. Nuestro banco central está haciendo lo mismo, cada dos semanas.

No nos debe extrañar entonces que el mercado paralelo del dólar en Venezuela ha caído en una especie de pánico, sobre todo después de la colocación del denominado "Bono del Sur" por parte del gobierno venezolano, el cual puso en evidencia que la cantidad de dinero en circulación excede cualquier parámetro de normalidad monetaria. El gobierno anunció orgulloso que había recibido la bicoca de 9 millardos de dólares en ofertas de compra del paquete de bonos argentino-venezolanos, con el pequeño detalle que la emisión consistía en solamente un millardo de dólares.

El gobierno venezolano interpretó el resultado como una reafirmación de la confianza de los inversionistas en la economía venezolana, quienes se cayeron casi literalmente a codazos para comprar deuda venezolana y argentina. Sin embargo, la realidad es que los mencionados bonos argentinos eran codiciados solamente por tener la pequeña ventaja de poder ser comprados en bolívares y vendidos en dólares en los mercados internacionales. El único atractivo del denominado bono del sur era que podía ser usado para darle la vuelta al estricto control de cambio.

Solamente 1 de cada 9 dólares que los inversionistas intentaron comprar de esta manera pudieron ser comprados en efecto y esta fue la alarma que disparó el mercado paralelo, que hasta ese entonces estaba relativamente calmado. Hoy en día la cotización del dolar CANTV es de 3.428,20 Bs/$ en comparación con los 2.150 Bs/$ del cambio oficial, lo que equivale a una diferencia de casi 60%.

Al paso que vamos —y no veo razones para pensar que el rumbo vaya a ser cambiado— Venezuela enfrenta un escenario hiperinflacionario en su futuro inmediato. El caso de Zimbabwe es un ejemplo cercano que puede servir de ilustración de lo que sucede cuando se permite que el banco central infle la cantidad de dinero de manera tan descarada (véase: Zimbabwe: bolsas plásticas sustituyen carteras).

Prepárese para lo que viene, gane Chávez o gane Rosales el próximo domingo.

 Dinero e inflación