04.01.07
Bolsa de Caracas en modo turbo-inflacionario
por Larry 
237 palabras
El índice bursátil Caracas (IBC) cerró el año 2006 con una ganancia superior al 150%, rompiendo por primera vez la barrera de los 52.000 puntos. Ya se puede usted imaginar a dónde está parando la avalancha de bolívares que el banco central imprime.
De hecho, usted no necesita imaginárselo, los propios operadores del mercado de capitales saben de donde viene la "bonanza" y no les da pena admitirlo:
Operadores sostienen que el excedente de dinero, que también ha sido fomentado por un control de cambio vigente desde el 2003, y una regulación de tasas de interés, ha volcado a los inversionistas a buscar mejores rendimientos en renta variable.
Vemos entonces que las piezas van encajando. La inflación creada por el Banco Central no sólo se está manifestando en incrementos de precios, en una burbuja inmobiliaria o en listas interminables para comprar carros, sino que la cosa se está desbordando hacia el mercado de capitales también.
Lea a Mises y verá lo que se nos viene encima:
No hay forma de evitar el colapso final de un boom creado por la expansión crediticia. La única alternativa es si la crisis vendrá más temprano como resultado del abandono voluntario de adicionales expansiones en el crédito, o más tarde en forma de una catástrofe total y definitiva del sistema monetario en cuestión.
Guerra avisada no mata soldado...
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2 comentarios, 1 Referencia
Pareciera que estamos reeditando el gobierno de CAP I. 
¿tenes la grafica de volumes para hacer el comparativo y la volatilidad promedio?.te lo pregunto, primero, para saber cuanto hay de real en el volumen. Si la volatilidad acompaño la liquidez, estas ante una pauta inflacionaria clara. Segundo, podes preveer si ingresaron dolares de afuera. Aunque deduzco que con chavez deben tener una regida politica de control de divisas, no deben abundar los fondos de alta denominación, o sea, de alto riesgo.
Por otro lado, aunque no esta muy difundido en latam, tenes una tasa de prestamo inter-broker muy importante para proveerte información sobre un boom crediticio, en Argentina son las cauciones con plazos de vencimiento a tasas de mercado. Estas son correlativas con el animo de mercado... con el volumen de cauciones tambien podemos sacar la volatilidad para proyectar "empiricamente" si se quiere cuanto de real tiene el bull crediticio.
Tu me diras, ¿para que carajo nos sirve esto?... sirve para saber cuando habrá corrección, y si esa liquidez es un monto nominal critico para un importante crack.
Por ejemplo, el laburo de Mises sobre liquidez es una herramienta muy util a largo plazo, a eso sumale los laburo de bawerk sobre el comportamiento de la tasa de interes originaria ante una disminución de los saldos reales de los agentes, o sea, menos colocación a plazo, que resulta en una disminución de la capitalizción de industria de bienes de capital, resultando en un aumento de colocaciones de ordenes inferiores, "bienes de consumo", todo eso puesto a observación en el analisis bursatil sobre liquidez y volatilidad te permitirá "preveer correcciones", ¿como?, llevando minutas sobre el comportamiento de los agentes a ciertos grados de volatilidad. En Argentina, la volatilidad critica es 30-40 volumen/precio historico. A cierres de hoy estamos en 28, por lo que espero, una correcion fuerte las semanas que vienen en sectores que demandan baja tasas.
Bueno, ojala que las tengas, se puede hacer un buen laburito. Lastima que la metodología que utilicemos en el caso, sea tratada por los austriacos como "neopositivismo".. pero en fin, es un intento de acercar la extraordinaria obra de Mises a un campo en que el denominador comun es un mainstream pobresísimo.
saludos,
Mauro
Dólar rompe barrera de los 4000 bolívaresNo sé si es la primera vez que sucede, pero en cualquier caso, el espectáculo que dio ayer el teniente coronel hizo que el dólar paralelo, también conocido como dólar CANTV, se disparara por sobre los 4.000 Bs. (ver la cotización actual). Los ADRs de C...
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