Según el editor asociado de la revista Barron's, el precio del petróleo va dirigido hacia los 100 dólares en el transcurso de este año. ¿Cuáles son las condiciones bajo las cuales una movida como esa (35% a la baja) podría darse? Según Andrew Bary, las condiciones son:

• Arabia Saudita cumple su promesa de aumentar la producción.
• La demanda global se desacelera.
• La Reserva Federal comienza a subir las tasas de interés a corto plazo.
• El dólar comienza a apreciarse.
• Los inversionistas dejan de invertir dinero en el mercado petrolero.

Ahora, cada una de estas condiciones es posible. Que alguna de ellas sea probable es otra historia completamente diferente. Sí, la Reserva Federal podría aumentar las tasas de interés, pero la política actual del banco central estadounidense es inflacionaria y este básicamente se encuentra entre la espada y la pared, como lo he explicado en otras ocasiones.

Sí, los inversionistas podrían tornar sus miradas hacia otra clase de activos, pero, dado que los bancos centrales del mundo seguirán inflando, ¿por qué harían tal cosa? En un ambiente inflacionario, las materias primas y, en general, todo lo que tiene valor intrínseco tiende a subir de precio, mientras que todo lo que depende de una promesa (instrumentos financieros y papel moneda) tiende a perder valor rápidamente.

Esa es la misma razón por la que el dólar no va a comenzar a apreciarse significativamente en el futuro cercano.

La Fed tiene la siguiente elección: (a) subir las tasas de interés y contraer la oferta monetaria y con ello forzar una recesión mucho más profunda de la que ya está experimentando la economía estadounidense, ó (b) bajar las tasas y continuar expandiendo la liquidez monetaria para tratar (en vano) de prevenir la recesión y forzar la explosión del sistema monetario mundial en medio de una espiral hiperinflacionaria.

(a) es lo que se debería hacer. (b) es lo que se hará y se está haciendo.

La razón es que Bernanke y compañía piensan que la Gran Depresión ocurrió porque en aquél entonces la Fed no infló al dólar lo suficiente para prevenir la contracción del crédito. Bernanke cree además que los bancos centrales modernos pueden prevenir siempre la deflación (compañera natural de la recesiones). Finalmente existe en el mundo un miedo infundido por las élites intelectuales al proceso de recesión y a la deflación, haciendo políticamente si no imposible entonces altamente improbable que la Fed elija la opción (a).

En la realidad, una recesión deflacionaria es un proceso totalmente natural, de la misma manera que un borracho tiene que sufrir una buena resaca antes de recuperarse por completo de la rasca (juma) del día anterior, exactamente una economía tiene que pasar por una recesión, luego de una fiesta inflacionaria de más de una década como la que ha experimentado los Estados Unidos.

Pero, desde luego, a ningún borracho le gusta la resaca. Y este borracho en particular piensa que tiene las herramientas tecnológicas para vivir en un eterno elixir alcohólico y nunca sufrir resacas.

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