16.01.10

La devaluación revaluadora

por Larry Correo electrónico  565 palabras

En su discurso de ayer ante la Asamblea nacional, el presidente Hugo Chávez afirmó que la devaluación del bolívar fuerte anunciada la semana pasada realmente es una revaluación de la moneda o, en otras palabras una devaluación revaluadora.

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Una lectura desapasionada de las palabras de Hugo Chávez revela que el presidente no está totalmente fuera de los cabales cuando habla de una "revaluación" del bolívar. Ciertamente ese resultado está dentro del reino de las posibilidades y no debería ser descontado completamente.

Veamos primero exactamente qué dijo Chávez. Primero se refirió a la caída estrepitosa del dólar paralelo, que pasó de unos 6,30 BsF/US$ a 5,80 BsF/US$ debido la intervención inicial del Banco Central de Venezuela, el cual ha vendido esta semana 100 millones de dólares a una tasa de alrededor de 5 BsF/US$.

Chávez entonces afirma:

(...) o sea que eso va es para bajo —el dólar— así que muchos precios deberían más bien marcarse hacia abajo. Desde ese punto de vista lo que hemos hecho entonces es una revalución del bolívar, en verdad, una verdadera revaluación, no "devaluación".

Es importante que al analizar las afirmaciones del presidente nos atengamos a los hechos y nos desprendamos de pasiones. En este sentido lo que tenemos que hacer entonces es ver qué nos dicen los numeritos.

De acuerdo a mi propia estimación de la "estructura cambiaria" de las importaciones al tercer trimestre del año 2009, aproximadamente 65% de las importaciones durante dicho periodo fueron pagadas con dólares adquiridos en el mercado paralelo. Ese cálculo nos permite estimar que la doble devaluación (2,60 BsF/US$ en primer nivel y 4,30 BsF/US$ del dólar petrolero) tendría un impacto de 22% sobre los precios de bienes importados.

Ahora bien, fíjese usted que Chávez hacer referencia a que muchos precios deberían más bien marcarse hacia abajo. Esta afirmación revela que el presidente sabe lo que él mismo y sus asesores económicos han estado negando durante años: que el mercado del dólar paralelo no es despreciable en tamaño, sino que es la principal fuente de divisas para los importadores (de no ser así "muchos precios" no deberían "marcarse hacia abajo"). Pero el punto en contención es si la subida del cambio oficial (devaluación) puede revaluar al bolívar fuerte. La respuesta es que por sí sola no. Pero la intervención del banco central, vendiendo dólares a 5,00 BsF sí puede hacer bajar al dólar paralelo. Y como este es el componente más importante de las importaciones, si la caída es lo suficientemente grande, en términos agregados el bolívar podría verse fortalecido.

¿Cuán grande debería ser la caída del dólar paralelo para que los deseos de Chávez se hagan realidad y el bolívar se "revalue" en vez de devaluarse? Suponiendo que las proporciones de bienes importados con las distintas clases de dólares se mantiene igual: 65% Dólar paralelo, 19% dólar "petrolero" y 16% dólar "prioritario", el dólar parelo tendría que caer hasta 5,50 BsF para que Chávez pueda decir el bolívar está siendo "revaluado".

Desde luego, primero tendría que admitir que el precio real del dólar no se cotizaba a 2,15 BsF antes del viernes del anuncio, sino a 4,80 BsF (que es la tasa ponderada por la proporción de importaciones pagadas con el dólar paralelo).

Chávez no puede comerse la torta y guardarla al mismo tiempo. No puede afirmar que el bolívar se está revaluando, si primero no admite que el precio del dólar era mucho más alto al que todo el estamento oficialista aceptaba hasta el viernes 8 de enero.

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3 comentarios

Comentario De: DAvid [Visitante]
*****
DAvidSi luis si segun la teoria banjan los precios.....na que va el loco cada dia esta peor

Visita mi web
http://www.miviajeamiami.com
17.01.10 @ 00:40:08 -0430 VET
Comentario De: Cristian [Visitante]
*****
Cristianme parece muy puntual el comentario
19.01.10 @ 15:18:51 -0430 VET
Comentario De: Hugo [Visitante]
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HugoMe voy... No puedo mas... Pais tan lindo, pais tan rico, pero... Tengo suerte, puedo irme.
Tengo suerte tengo ojos...
Me voy, pero voy para regresar mas fuerte. Me voy para mi, para el pueblo.
Demas, demas...
Matar un peublo asi... NO, me voy...
Lunes estoy en un avion, llorando pienso, pero es asi, es lo mejor para mi y mi familia. Y mas... Robar, atracar... No... Dormir con armas, no estabas mi plan. Entonces, dejo el pais que queria mas que todo. Mis amigos... espero que cantv va a seguir... Voy a llamarte !!!! Esperando un dia abrasarte de nuevo en este tierra por fin libre. Pobresito pueblo manipulado. Y lo peor... Nadie de ellos van a leer este mensaje... Lo chavistas no tienen acceso al internet o al mundo de a fuera. Solo tienen Mercal et PDVAL que le venden la comida a la mitad del precio de los supermercados... Como no decir GRACIAS a Chavez...
14.04.10 @ 01:37:03 -0430 VET
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