10.06.10

Malas noticias en primer día de Bandas Cambiarias

por Larry Correo electrónico  491 palabras

Tal como lo había dicho (ver: Sistema de bandas cambiarias podría colapsar más rápido de lo que había pensado y Cómo garantizar un colapso rápido del sistema de bandas cambiarias), el nuevo sistema de bandas cambiarias implementado por el Banco Central de Venezuela para la venta de dólares (paralelo o permuta) es más frágil de lo que el gobierno quiere admitir y el mercado señaló en el primer día de transacciones que no cree en la viabilidad del nuevo sistema.

Primero algunas cifras: la banda inicial fue establecida entre 4,13 y 5,48 BsF/US$ y según el BCV el precio promedio ponderado de todas las operaciones se ubicó al finalizar la jornada en 5,27 BsF/US$. El monto total negociado fue de 4,97 millones de dólares.

Tal como lo indica el precio ponderado, el cual se ubicó mucho más cerca del límite superior de la banda, que del inferior, el mercado está indicando que la fijación inicial fue demasiado baja. Los bancos deben estar reacios a vender sus bonos denominados en dólares a precios cercanos al piso, porque de hacerlo estarían perdiendo fuertemente y, como es normal, estos están tratando de limitar sus pérdidas, dado que están obligados a vender pase lo que pase. Y por el otro lado, el de la demanda, dado que el precio del dólar permuta en el mercado libre se ubica alrededor de los 7,69 BsF/US$; la gente trató de aprovechar la ganga y comprar los dólares a 32% de descuento.

Según Merentes, presidente del BCV, el día de ayer la demanda de dólares no fue muy alta porque es el primer día. Esto es claramente una mala señal, porque si en ausencia de una demanda muy alta la tasa de cambio se pegó al límite superior del sistema de bandas, cerca de Bs.F 5,30 por dólar, en palabras de Merentes, pues imagínese usted lo que va a pasar una vez que la gente agarre confianza.

Además el día de ayer reinaba la confusión. Múltiples personas reportaron que ni en los mismos bancos sabían como era el negocio y mucha gente que intentó salir a comprar ayer no tuvo suerte. Una vez que los bancos agarren mínimo y empiecen a operar decentemente, yo espero que la demanda por dólares se intensifique y el límite superior de la banda fijada por el BCV se hallará bajo asalto.

Vamos a ver con qué salen hoy. Si yo pensara que Merentes entiende la situación, esperaría que la banda de hoy fuese fijada a niveles más altos de los de ayer. Pero me parece que el interés primordial de los bufones del banco central es mantener la percepción de que tienen el dólar bajo control y que han logrado matar la especulación. En consecuencia, espero que la banda hoy sea fijada a los mismos niveles de ayer o ajustada mínimamente. En el BCV deben estar deseando que el adagio aquél de "un día no hace mercado" se imponga y la situación cambie a su favor en los próximos días.

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2 comentarios

Comentario De: Carlos [Visitante]
*****
CarlosEn la Frontera todavia no se siente nada de impacto de
nueva sistema de gobierno contra la especulacion
el cambio esta en 025.5 casi 8 fuertes por 1 dolar.
11.06.10 @ 16:39:33 -0430 VET
Comentario De: juan luis arbulu [Visitante]
***--
juan luis arbulubuenas noches me parece interesante su articulo ,lo que no entiendo es como el precio del dolar sin tener mucha demanda se va a pegar al limite superior mas bien deberia ser al reves o me equivoco si es haci por fsvor expliqueme que no entiendo
11.06.10 @ 21:57:48 -0430 VET
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