Quiero ofrecerles otra alternativa del por qué están siendo construidos tantos centros comerciales en Venezuela, un hecho que según Luigino Bracci demuestra fehacientemente que Venezuela no va camino al comunismo. Yo sospecho que la frenética actividad inmobiliaria tiene que ver con la burbuja inflacionaria que experimenta el país, de la mano del Banco Central de Venezuela.

¿Qué tiene que ver una burbuja inflacionaria con la construcción de decenas de centros comerciales? Primero que todo hay que saber a qué me refiero con "burbuja inflacionaria". Cuando hablo de burbuja inflacionaria me refiero a un incremento de la actividad económica, impulsada principalmente por aumentos de la liquidez monetaria.

Suena un pelo críptico, pero en realidad es muy sencillo.

El proceso funciona de la siguiente manera: el Banco Central crea dinero de la nada (¿como?). Estos bolívares que antes no existían pasan a las manos de ciertos elementos privilegiados dentro del sistema financiero (piense en los grandes banqueros). Estos pueden luego prestar el dinero recien creado a los empresarios y capitalistas, quienes con los nuevos fondos pueden emprender nuevos proyectos, ampliar capacidad de producción, emplear a nuevos obreros, etc. En consecuencia, la "inyección de liquidez" genera un aumento en la actividad económica directamente relacionada con los elementos privilegiados que reciben el dinero de parte del Banco Central.

Parece una panacea, ¿verdad? Si el gobierno "estimulara" de manera apropiada la economía, con inyecciones de dinero en las áreas que más deprimidas están, todos podrían beneficiarse de esta nueva y aparentemente gratuita prosperidad. Después de todo, crear dinero es tan sencillo como presionar un par de teclas en una computadora del Banco Central.

El problema es que una vez que entra en circulación, este nuevo dinero empieza a propagarse a lo largo y ancho del sistema económico, distorsionando a su paso la estructura de precios existente. Piense en una piedra lanzada a un pozo. A pesar de que la piedra pueda ser muy pequeña, las ondas se van propagando y distorsionando todo a su alrededor.

Piense en las personas que están directamente empleadas en las tareas de construcción. Estas personas tienen ahora nuevo dinero (de sus salarios) con que comprar productos que antes no podían. En consecuencia, los precios de estos productos se incrementan (pues no ha habido nueva producción con que satisfacer la nueva demanda). Piense en los contratistas y proveedores de materias primas de las obras en construcción. Ellos también tienen nuevo dinero para comprar productos, para ampliar sus plantas o contratar nuevos obreros.

Ahora piense en las personas que les venden a todos aquellos directamente empleados en las tareas de construcción. Ellos también dispondrán de nuevo dinero, el cual usarán para comprar más de lo que podían comprar antes que el dinero fuese creado y, en consecuencia, causar un aumento de los precios.

Como se podrá ya ir imaginando, este esquema de "producir riqueza" es una bonanza para aquellos que están de primeros en la fila, los primeros receptores del dinero, quienes pueden incrementar sus niveles de consumo antes de que los precios aumenten. Para quienes reciben el dinero de últimos, o para quienes no lo reciben en absoluto, el esquema es una forma encubierta de robarles sus ahorros, pues ellos tienen que comprar después de que los precios aumentan y, por consiguiente, tienen que reducir su consumo. Esto se traduce en una reducción de la calidad de vida de las clases sociales más vulnerables. Aquellos que no tienen conexiones con el gobierno o con los banqueros y que tienen que vivir de un sueldo mínimo o de una pensión.

Sin embargo, la bonanza sólo puede mantenerse mientras el banco central continúe creando dinero, inflando la cantidad de moneda circulante. Y eso es lo que el Banco Central ha estado haciendo consistentemente durante los últimos años.

Lo que yo sospecho es que buena parte del dineral que el Banco Central ha estado creando ha ido a parar a las manos del sector construcción y eso explicaría la frenética actividad constructora. Los signos inflacionarios también son claramente visibles en el sector automotor, el cual ha experimentado una fuerte expansión durante los últimos dos años y a pesar de ello, conseguir un carro nuevo es una tarea titánica, aunque se tengan los millones en la mano (Véanse los comentarios de esta entrada, sobre todo los últimos).

Si mi apreciación es correcta, el boom de la construcción es insostenible en el largo plazo y la economía va directo hacia donde históricamente han terminado todos los booms inflacionarios de la historia humana: un severo colapso deflacionario o un escenario hiperinflacionario.

Ojalá esté equivocado.

 Economía, Dinero e inflación