¿Cómo funciona el proceso inflacionario en Venezuela? ¿Quién es responsable de que los precios aumenten? La inflación monetaria es causada siempre por el Banco Central, con la ayuda de los bancos comerciales. El Independent publica un artículo de Gustavo Rojas Matute aparecido originalmente en El Universal, titulado Tres ceros menos, un dígito más, el cual hace un buen trabajo en explicar el proceso de la inflación monetaria.

El mecanismo es como sigue: Pdvsa vende barriles en dólares, y esos dólares se los vende al BCV y van a las reservas internacionales, mientras que el BCV le devuelve bolívares a Pdvsa. Hasta aquí se cumple un proceso de creación de dinero (bolívares), respaldados por las reservas internacionales.

LUEGO PDVSA le paga impuestos al gobierno y éste recibe los bolívares que ya el BCV creó. Esa gran masa de dinero que ha sido creada comienza a recorrer la economía a través de ministerios, gobernaciones, alcaldías, etc. y luego llega a los proveedores privados. Por supuesto cada empresa o institución tiene una cuenta en un banco, por lo tanto son estos últimos los que terminan guardando esos recursos.

Como no es negocio tener el dinero guardado en una bóveda, el banco lo presta.

Nótese que los bolívares que el BCV le "vende" a PDVSA son creados por el mismo BCV, son bolívares que no existían y ahora pueden entrar a la economía y ser usados para comprar bienes. Además, si no existiera BCV, las ventas de dólares que hace PDVSA se harían contra bolívares que ya existirían de antemano, por lo que la cantidad de dinero circulante se mantendría constante. No habría posibilidad de "inflar" el dinero en circulación.

Fíjense además que Rojas dice que para un banco, tener el dinero en la bóveda no es negocio. ¿Y por qué no? Acá es donde su explicación es incompleta. Es incompleta porque los bancos cobran comisiones por mantener cuentas en sus sistemas. Rojas obvia el rol multiplicador del dinero que tienen los bancos comerciales.

¿Y cómo es eso? ¿Cómo es que los bancos multiplican el dinero? La explicación que completa el mecanismo descrito por Gustavo Rojas se encuentra en El mecanismo de la inflación. El BCV le exije a cada banco comercial que mantenga un cierto porcentaje de sus depósitos en reserva, congelados e inamovibles. Es el llamado encaje legal. En Venezuela, el encaje legal es de 15%. Esto quiere decir que por cada 100 Bs que recibe un banco en depósitos, 15 Bs deben quedar congelados.

Imagine ahora que PDVSA le entrega al gobierno 1 millón de bolívares. El gobierno deposita 1 millón de bolívares en un banco. Ahora el banco puede prestar 5.666.666 bolívares, depositándolos en la cuenta corriente de algún cliente. ¿Cómo así? Fíjese que 5.666.666 + 1.000.000 = 6.666.666 bolívares. 15% de 6.666.666 es igual al millón de bolívares original que el gobierno depositó en el banco y que constituye el encaje legal.

¿De dónde salieron los 5.666.666 bolívares adicionles? De la nada. El banco comercial los creó, los inventó; no exisitían y ahora pueden ser usados para comprar bienes, cuyos precios van a aumentar inevitablemente.

Por cada dólar que entra a las "reservas internacionales", el bcv crea 2.150 bolívares y los bancos comerciales, felices y contentos, crean 12.183 bolívares (2.150×5,66=12.183).

Pierdo mi tiempo explicando todo esto, porque cuando usted escucha a hugo chávez pidiendo explicaciones a sus ministros del por qué los precios están aumentando, él sabe el por qué y sus ministros deberían saberlo también. Culpar a los "especuladores" sirve solamente como propaganda de campaña electoral, para atizar los ánimos de seguidores que desconocen la naturaleza de nuestro sistema bancario y para distraer la atención del verdadero problema: un banco central y unos bancos comerciales que pueden crear dinero a voluntad y como por arte de magia.

Esta es también la razón de que la tan cacareada reforma monetaria que promueve el gobierno, según la cual se le van a quitar tres ceros al bolívar, va a fracasar de manera rotunda y patética. Mientras no se le quite al banco central y a los bancos comerciales el poder de crear dinero, seguiremos sufriendo de inflación crónica.

¿Cómo es eso de quitarle el poder al banco central de crear dinero? Si le interesa el tema, no deje de leer La reforma monetaria para abatir la inflación.

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